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08.11.2024
Creditreform Rating hat das unbeauftragte Corporate Issuer Rating der Fluvius System Operator CV mit A / L2 bestätigt. Zudem hat Creditreform Rating das unbeauftragte Corporate Issue Rating für die in EUR denominierten Long-Term Senior Unsecured Issues der Fluvius System Operator CV ebenfalls mit A bestätigt. Die Schuldverschreibungen sind in der Liste der EZB-zulässigen, marktfähigen Assets aufgeführt, die auf der Internetseite der Europäischen Zentralbank erhältlich ist. Der Ausblick für die Ratings wurde von stabil auf negativ geändert. Weitere Einzelheiten zu den Ratings finden Sie in unserem nachstehenden Update Bericht.
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10.10.2023
Creditreform Rating hat das unbeauftragte Corporate Issuer Rating der Fluvius System Operator CV mit A bestätigt. Zudem hat Creditreform Rating das unbeauftragte Corporate Issue Rating für die in EUR denominierten Long-Term Senior Unsecured Issues der Fluvius System Operator CV ebenfalls mit A bestätigt. Die Schuldverschreibungen sind in der Liste der EZB-zulässigen, marktfähigen Assets aufgeführt, die auf der Internetseite der Europäischen Zentralbank erhältlich ist. Der Ausblick für die Ratings bleibt stabil. Das initiale unbeauftragte Short-term Rating der Fluvius System Operator CV wurde auf L2 festgelegt. Weitere Einzelheiten zu den Ratings finden Sie in unserem nachstehenden Ratingbericht.
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22.08.2022
Creditreform Rating hat das beauftragte Corporate Issuer Rating der Fluvius System Operator CV von A+ auf A heruntergestuft. Zudem hat Creditreform Rating das beauftragte Corporate Issue Rating für die in EUR denominierten Long-Term Senior Unsecured Issues der Fluvius System Operator CV ebenfalls von A+ auf A heruntergestuft. Die Schuldverschreibungen sind in der Liste der EZB-zulässigen, marktfähigen Assets aufgeführt, die auf der Internetseite der Europäischen Zentralbank erhältlich ist. Der Ausblick für die Ratings wurde von negativ auf stabil geändert. Weitere Einzelheiten zu den Ratings finden Sie in unserem nachstehenden Ratingbericht.
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02.11.2021
Creditreform Rating hat das beauftragte Corporate Issuer Rating der Fluvius System Operator CV mit A+ bestätigt. Der Ausblick bleibt negativ. Das Rating basiert auf dem starken Profil der Finanzkennzahlen, dem niedrigen Geschäftsrisikoprofil, welches durch den regulatorischen Rahmen in den wichtigsten Geschäftsbereichen unterstützt wird, und ebenfalls auf der strategischen Bedeutung der Gruppe für die Region Flandern (Belgien). Die Staatsnähe des Unternehmens, sowie unsere Annahme, dass Fluvius System Operator CV im Stressfall finanzielle Unterstützung durch die mittelbaren Eigentümer (flämische Kommunen und Gemeinden) erfährt, wirken sich gemäß unserer Submethodik "staatsnahe Unternehmen" positiv auf das Ratingergebnis aus. Der negative Ausblick spiegelt vor allem die nachteiligen Auswirkungen des neuen Regulierungsrahmens für den Gas- und Strommarkt wider, wodurch die Ergebnisentwicklung sowie die operative Innenfinanzierungskraft des Konzerns ab dem Geschäftsjahr 2021 merklich belastet werden. Die geringeren zulässigen Einnahmen in Kombination mit dem hohen Investitionsbedarf in den kommenden Jahren werden ohne weitere Maßnahmen zu einer deutlichen Verschlechterung des Finanzprofils führen. Um dies zu verhindern, hat die Gruppe eine Reihe von Gegenmaßnahmen ergriffen, die die Beeinträchtigung des Finanzprofils begrenzen sollen. Auch unter Berücksichtigung dieser Maßnahmen erwarten wir in den nächsten Jahren jedoch eine leichte Verschlechterung der relevanten Finanzkennzahlen des Konzerns, da wir mit der Generierung negativer freier Cashflows (einschließlich Dividenden) rechnen, was zu einem Anstieg der Verschuldung führen wird.
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30.10.2020
Creditreform Rating hat das beauftragte Corporate Issuer Rating der Fluvius System Operator CV mit A+ bestätigt und den Ausblick von stabil auf negativ geändert. Maßgeblich für das Ratingniveau war weiterhin die Staatsnähe sowie unsere Annahme, dass die Berichtsgesellschaft im Stressfall eine finanzielle Unterstützung durch die mittelbaren Eigentümer (flämische Kommunen und Gemeinden) erfährt. Auf Basis der soliden Finanzkennzahlen zum Geschäftsjahr 2019 sowie einer insgesamt stabilen Entwicklung im ersten Halbjahr 2020 waren die strategische Bedeutung der Gesellschaft für die Region Flandern (Belgien) sowie das geringe Geschäftsrisikoprofil weiterhin wesentliche Einflussfaktoren. Der negative Ausblick ergibt sich vor allem aus dem am 13. August 2020 von VREG veröffentlichten neuen Rechtsrahmen für die Gas- und Strommärkte in Flandern für den Zeitraum 2021 2024, der ab dem 1. Januar 2021 in Kraft tritt. Die neue Tarifmethode wird in der kommenden Regulierungsperiode eine Reduktion der zulässigen Einnahmen des Unternehmens verursachen und somit die operative Ergebnis- und Innenfinanzierungskraft erheblich belasten. Darüber hinaus erwarten wir, dass die Verschuldung des Konzerns in Verbindung mit steigenden Investitionserfordernissen zunehmen wird.
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02.08.2019
Creditreform Rating hat das beauftragte Unternehmensrating der Fluvius System Operator cvba mit A+ bestätigt. Der Ausblick ist stabil. Wesentlich für das Rating sind die strategische Bedeutung der Gesellschaft für die Region Flandern (Belgien), die sich im Zuge der Fusion mit Infrax weiter verstärkt hat, sowie das geringe Geschäftsrisiko mit einem transparenten und unterstützenden regulatorischen Rahmen. Im Geschätsjahr 2018 war weiterhin eine insgesamt stabile Entwicklung zu verzeichnen. Allerdings war die Ertragslage des Unternehmens durch die Sondereffekte in Verbindung mit der VREG´s Entscheidung vom August 2018 negativ beeinflusst. Eine finanzielle Unterstützung durch die mittelbaren Eigentümer (flämische Kommunen und Gemeinden) im Stressfall wird weiterhin angenommen. Für das laufende Geschäftsjahr erwarten wir eine stabile operative Entwicklung des Unternehmens.
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19.01.2018
Creditreform Rating hat das Unternehmensrating der Eandis System Operator cvba mit A+ bestätigt. Der Ausblick ist stabil. Hintergrund des Ratings sind die strategische Bedeutung der Gesellschaft für die Region Flandern (Belgien), das geringe Geschäftsrisiko mit einem transparenten und unterstützenden regulatorischen Rahmen (z.B. Reduzierung des Bestands von unverkauften Zertifikaten, Erholung des regulatorischen Defizits) sowie die erwartete Unterstützung der regionalen Behörden (letzte Aktionäre) wenn notwendig. Die Auswirkungen der aktuellen Umstrukturierung des Energieverteilungssektors in Flandern, die eine Fusion mit Infrax cvba sowie eine mögliche Teilintegration der "financing associations" vorsieht, bleiben abzuwarten.
Im Rahmen der Verschmelzung durch Aufnahme von Infrax CVBA, wurde Eandis System Operator CVBA in Fluvius System Operator CVBA am 1. Juli 2018 umbenannt. Das aktuelle Rating der ehemaligen Eandis System Operator CVBA wird unter dem Namen Fluvius System Operator CVBA durch Creditreform Rating AG weitergeführt.
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25.04.2017
Creditreform Rating hat das Unternehmensrating der Eandis System Operator cvba von A+ bestätigt. Hintergrund war die Überprüfung des Ratings anhand der aktuellen Systematik für staatsnahe Unternehmen.
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19.01.2017
Creditreform Rating hat das Unternehmensrating der Eandis System Operator cvba auf A+ festgesetzt. Der Ausblick ist stabil. Hintergrund des Ratings sind die strategische Bedeutung der Gesellschaft für die Region Flandern (Belgien), das geringe Geschäftsrisiko mit einem transparenten und unterstützenden regulatorischen Rahmen sowie die erwartete Unterstützung der regionalen Behörden (letzte Aktionären) wenn notwendig. Die hohe Kapitalintensität, die hohe Fremdfinanzierungsquote, die erwartete geringere Umsätze in der nächsten regulatorischen Periode sowie die mögliche Verschlechterung der Kreditrisikoposition (Investitionen und Refinanzierungen) haben eine dämpfende Wirkung auf das Rating.
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11.11.2016
Creditreform Rating hat ein unbeauftragtes Rating über die Eandis System Operator cvba erstellt. Das Rating und der Bericht können auf Anfrage bei der Creditreform Rating AG bezogen werden.